Pasar Ekuitas Yang Terdaftar Seharusnya Tidak Memiliki Tujuan Tunggal Untuk Memperkaya Pemegang Saham Melalui Kebijakan Moneter Ekspansif – Natixis

Apakah pasar ekuitas yang terdaftar di Amerika Serikat dan Zona Euro masih memiliki tujuan? Analis di Natixis mempertanyakan kegunaan pasar ini. Pada prinsipnya, dua peran pasar ekuitas yang terdaftar adalah untuk membiayai perusahaan dan memberikan informasi tentang mereka tetapi pasar ekuitas yang terdaftar tidak lagi melayani tujuan ini.

Lihat: Saham Internasional Memberikan Lindung Nilai Terhadap Kenaikan Inflasi – JP Morgan

Mungkin satu-satunya tujuan dari pasar ekuitas yang terdaftar adalah untuk memperkaya pemegang saham melalui kebijakan moneter ekspansif?

“Di AS, di luar resesi, ekuitas yang terdaftar dibeli kembali (penerbitan bersih negatif). Di Zona Euro, penerbitan bersih ekuitas yang terdaftar sangat rendah. Mengapa perusahaan tidak lagi menggunakan pasar ekuitas yang terdaftar untuk meningkatkan modal? Mungkin karena tingkat biaya modal ekuitas yang sangat tinggi relatif terhadap biaya hutang. Juga karena meningkatnya ekuitas yang tidak terdaftar (ekuitas swasta, bisnis keluarga, dll.)”

“Masalah dengan pasar ekuitas yang terdaftar adalah volatilitas valuasi yang sangat tinggi dan munculnya gelembung yang terkait dengan kebijakan moneter yang sangat ekspansif (suku bunga jangka panjang yang sangat rendah, pertumbuhan jumlah uang beredar). Jika ada gelembung dan jika penilaian ekuitas berfluktuasi secara liar, maka harga saham tidak lagi memberikan informasi tentang nilai dan pendapatan perusahaan di masa depan"

“Biasanya, pasar ekuitas yang terdaftar membiayai perusahaan dan memberikan informasi tentang situasi masa depan perusahaan. Kedua fungsi normal pasar ekuitas ini sekarang telah menghilang. Akan mengkhawatirkan jika pasar ekuitas yang terdaftar melayani tujuan tunggal untuk memperkaya pemegang saham berkat gelembung yang disebabkan oleh kebijakan moneter ekspansif."