India: RBI Stabil Melihat Pemulihan Ekonomi Tergantung Pada Kemajuan Pandemi – UOB

Barnabas Gan, Ekonom di UOB Group, mengevaluasi pertemuan Reserve Bank of India (RBI) terbaru.

Kutipan Utama

“Reserve Bank of India (RBI) mempertahankan repo rate dan reverse repo rate statis masing-masing di 4,00% dan 3,35% dalam pertemuan kebijakan moneter April, sejalan dengan ekspektasi pasar. Ini adalah kelima kalinya RBI mempertahankan repo rate kebijakannya tidak berubah, menyusul penurunan 40bps selama pertemuan yang sebelumnya tidak dijadwalkan pada 22 Mei 2020."

“Sejalan dengan optimisme, para pembuat kebijakan mempertahankan prospek pertumbuhan mereka 10,5% pada TF2021/22, versus perkiraan kontraksi 8,0% pada tahun fiskal sebelumnya. Kami mengamati bahwa data frekuensi tinggi India terus mengindikasikan latar belakang pemulihan ekonomi pada TF2021/22."

“Prospek pemulihan ekonomi India diperkirakan akan mendapatkan daya tarik di balik lingkungan eksternal global yang menguat. Prospek pemulihan mengindikasikan bahwa sektor terkait perdagangan seperti manufaktur, infrastruktur, dan pertambangan & penggalian kemungkinan akan menjadi pendukung utama pertumbuhan ekonomi pada tahun 2021. Selain itu, sektor pertanian, kehutanan & perikanan India yang cukup besar (menyumbang 14,8% PDB pada TF2020/21) diperkirakan akan tetap tangguh, mengingat ekspansi 4,1% pada tahun 2020 meskipun terjadi perlambatan yang disebabkan COVID-19.”

“Karena itu prospek pertumbuhan India akan sangat bergantung pada bagaimana COVID-19 berevolusi. Sejauh ini, indikator-indikator ekonomi makro telah pulih, dan prospeknya juga diperkirakan akan semakin membaik dengan peluncuran program vaksin di seluruh negeri. Namun, kami khawatir terhadap lonjakan baru dalam kasus COVID-19, yang pada gilirannya dapat memberikan risiko negatif yang cukup besar pada prospek pertumbuhan PDB RBI (dan UOB) 10,5% di TF2021/22. Kami tetap berpegang pada pandangan kami bahwa RBI mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah untuk keseluruhan tahun 2021, meskipun risiko penurunan suku bunga pada semester kedua 2021 dapat dimungkinkan jika COVID-19 tetap tidak terkendali di India.”