交易新闻
30 May 2016
ECB: Tidak Masuk Akal Untuk Harapkan Ambil Inisiatif Kebijakan Moneter Baru - BBH
FXStreet - Tim Riset di BBH, menunjukkan bahwa peristiwa pekan ini di zona euro akan menarik bagi investor tapi tidak mungkin untuk mengubah iklim investasi tapi perbaikan moderat dalam data ekonomi akan memberikan latar belakang untuk pertemuan ECB.
Kutipan Penting
"Sementara IHK cenderung menunjukkan tekanan deflasi tetap ada, mungkin sedikit melambat. Uang beredar dan kredit cenderung meningkat, seperti penjualan ritel (setelah turun di Maret), sementara pengangguran mungkin telah merosot ke 10,1% dari 10,2%.
Apa yang telah terjadi tanpa diketahui oleh banyak pengamat, dan yang tampaknya tidak disadari oleh Presiden ECB Draghi, adalah pertumbuhan zona euro tahun lalu dan proyeksi 2016-2017 dekat dengan apa yang ekonom anggap sebagai tren atau rata-rata jangka panjang. Dan mungkin sedikit lebih baik dari tren pertumbuhan, yang menunjukkan gap output dapat berkurang.
Ironisnya, fakta bahwa pertumbuhan dekat tren dan stabil bisa menjadi argumen yang kuat untuk kritik Draghi, tapi masalahnya adalah untuk menempatkan banyak penekanan pada hal tersebut akan membutuhkan mandat yang lebih luas daripada yang ECB berikan. Banyak jika tidak sebagian besar kritik uang beredar zona euro enggan untuk memperluas mandat ECB. Mandat ECB adalah stabilitas harga. Tampaknya perlu pertumbuhan lebih kuat untuk waktu yang lama bagi ECB untuk mencapai tujuan mandat tunggalnya.
Tidak masuk akal mengharapkan ECB untuk mengambil inisiatif kebijakan moneter baru. Bukan karena ada Perjanjian Shanghai rahasia, tetapi karena langkah-langkah yang sudah diumumkan belum sepenuhnya dilaksanakan. Bahkan setelah diimplementasikan, dampaknya harus dinilai. Kami rasa ECB akan menghabiskan sebagian besar sisa tahun untuk implementasi dan menilai dampak langkah-langkah tersebut.
Perkiraan staf ECB akan diperbarui. Dengan bantuan dari harga minyak yang lebih tinggi, staf dapat mengubah prakiraan inflasi lebih tinggi. Risikonya adalah positif untuk perkiraan pertumbuhan. Pasar juga dapat melihat rincian pembelian obligasi korporasi dan TLTROs baru yang diharapkan akan diluncurkan pada bulan Juni."
Kutipan Penting
"Sementara IHK cenderung menunjukkan tekanan deflasi tetap ada, mungkin sedikit melambat. Uang beredar dan kredit cenderung meningkat, seperti penjualan ritel (setelah turun di Maret), sementara pengangguran mungkin telah merosot ke 10,1% dari 10,2%.
Apa yang telah terjadi tanpa diketahui oleh banyak pengamat, dan yang tampaknya tidak disadari oleh Presiden ECB Draghi, adalah pertumbuhan zona euro tahun lalu dan proyeksi 2016-2017 dekat dengan apa yang ekonom anggap sebagai tren atau rata-rata jangka panjang. Dan mungkin sedikit lebih baik dari tren pertumbuhan, yang menunjukkan gap output dapat berkurang.
Ironisnya, fakta bahwa pertumbuhan dekat tren dan stabil bisa menjadi argumen yang kuat untuk kritik Draghi, tapi masalahnya adalah untuk menempatkan banyak penekanan pada hal tersebut akan membutuhkan mandat yang lebih luas daripada yang ECB berikan. Banyak jika tidak sebagian besar kritik uang beredar zona euro enggan untuk memperluas mandat ECB. Mandat ECB adalah stabilitas harga. Tampaknya perlu pertumbuhan lebih kuat untuk waktu yang lama bagi ECB untuk mencapai tujuan mandat tunggalnya.
Tidak masuk akal mengharapkan ECB untuk mengambil inisiatif kebijakan moneter baru. Bukan karena ada Perjanjian Shanghai rahasia, tetapi karena langkah-langkah yang sudah diumumkan belum sepenuhnya dilaksanakan. Bahkan setelah diimplementasikan, dampaknya harus dinilai. Kami rasa ECB akan menghabiskan sebagian besar sisa tahun untuk implementasi dan menilai dampak langkah-langkah tersebut.
Perkiraan staf ECB akan diperbarui. Dengan bantuan dari harga minyak yang lebih tinggi, staf dapat mengubah prakiraan inflasi lebih tinggi. Risikonya adalah positif untuk perkiraan pertumbuhan. Pasar juga dapat melihat rincian pembelian obligasi korporasi dan TLTROs baru yang diharapkan akan diluncurkan pada bulan Juni."