BoC: Pembaruan fiskal menjaga jalur suku bunga tetap stabil – TD Securities

Strategis TD Securities Andrew Kelvin, Robert Both, dan Emma Lawrence mencatat bahwa Pembaruan Ekonomi Musim Semi Kanada meninggalkan proyeksi defisit FY26-27 mendekati level Anggaran 2025 karena pendapatan yang lebih kuat membiayai CAD 37,5 miliar dari langkah-langkah baru. Strategi Manajemen Utang mempertahankan penerbitan obligasi GoC sebesar CAD 298 miliar, sementara stok T-bill dipangkas. Mereka mempertahankan ekspektasi bahwa Bank of Canada (BoC) akan menahan kebijakan hingga 2026 dan beralih ke netral pada awal 2027, tetap konstruktif terhadap pendapatan tetap Kanada.

BoC diperkirakan menahan suku bunga hingga 2026

"Dengan tidak adanya perubahan material dari anggaran 2025, Pembaruan Ekonomi Musim Semi tidak membuat dampak besar pada suku bunga Kanada karena level tetap tidak berubah dan Kanada terus berkinerja lebih rendah dibandingkan AS. Kami mempertahankan skenario dasar kami bahwa BoC akan menahan kebijakan sepanjang 2026 dan tetap konstruktif terhadap pendapatan tetap menjelang 1 Juni."

"Strategi Manajemen Utang (DMS) yang diperbarui menegaskan kembali program obligasi pemerintah dari Anggaran Musim Gugur; dengan proyeksi defisit anggaran yang pada dasarnya tidak berubah, tidak ada alasan untuk mengubah program obligasi. Penerbitan obligasi GoC tahun ini masih diproyeksikan sebesar $298 miliar, dan rincian penerbitan juga ditegaskan kembali: $110 miliar untuk tenor 2 tahun, $80 miliar masing-masing untuk tenor 5 dan 10 tahun, $24 miliar untuk tenor 30 tahun, dan $4 miliar obligasi hijau."

"Pembaruan Ekonomi Musim Semi terasa lebih seperti guncangan kecil di jalan daripada sesuatu yang material, dengan suku bunga jangka pendek bergerak turun satu basis poin (jika memang turun) setelah pengumuman. Tidak adanya perubahan luar biasa pada proyeksi defisit dan program obligasi yang stabil kemungkinan membuat reaksi pasar terbatas, bersamaan dengan fokus yang meningkat pada perdagangan di sekitar berita geopolitik."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)