Kawasan Euro: Guncangan energi diperkirakan lebih bersifat disinflasi – Nomura

Para ekonom Nomura berpendapat bahwa lonjakan harga energi terbaru akan menjadi beban yang lebih besar bagi pertumbuhan kawasan Euro dibandingkan dengan kejutan inflasi yang persisten. Mereka menekankan pasar tenaga kerja yang lebih lemah di Eropa Utara, ruang fiskal yang terbatas, kapasitas cadangan yang lebih banyak, dan perlambatan pertumbuhan upah. Faktor-faktor ini seharusnya meredam inflasi jangka menengah, meskipun tekanan harga jangka pendek dan risiko terkait ekspektasi tetap diawasi ketat.

Dampak pertumbuhan lebih besar daripada risiko inflasi yang bertahan lama

"Kali ini gangguan pasokan yang lebih luas tersebut tidak ada, dan meskipun harga energi tinggi, mereka kurang tinggi dibandingkan tahun 2022 (ketika harga minyak tetap di atas $100 hampir secara konsisten dari akhir Februari hingga akhir Juli 2022, dan ketika harga gas Eropa khususnya mencapai puncak sekitar €340/MWh dibandingkan puncak terbaru mereka sedikit di atas €60/MWh)."

"Misalnya, IMF dalam perkiraan setengah tahunan terbarunya yang diterbitkan pekan lalu memperkirakan bahwa output gap di kawasan euro pada tahun 2026 akan sekitar -0,2% dari PDB potensial, dibandingkan +0,8% pada tahun 2022."

"Keputusan bank sentral untuk mengetatkan kebijakan guna mengatasi masalah inflasi sebelumnya memberikan efek yang diinginkan, dengan inflasi di seluruh Eropa telah berada pada lintasan perlambatan sebelum perang AS/Iran."

"Tentu saja, masih ada beberapa titik kekuatan dalam inflasi Eropa, terutama beberapa kekakuan residual dalam inflasi jasa."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)