Ekuitas: Valuasi membaik seiring pendapatan bertahan – HSBC

HSBC Asset Management menyoroti bahwa indeks saham global tetap tangguh melalui guncangan minyak, sementara valuasi dan premi risiko telah menyesuaikan secara lebih berarti. Di AS, harga yang lebih lemah dan ekspektasi pendapatan yang lebih kuat telah menekan multiple S&P 500, dan hasil pendapatan yang lebih tinggi dibandingkan imbal hasil obligasi telah meningkatkan premi risiko ekuitas, sehingga bank berpendapat bahwa imbal hasil ekuitas yang diprakirakan telah naik.

Multiple menurun dan premi risiko melebar

"Indeks saham telah tangguh melalui guncangan minyak. Namun penyesuaian nyata telah terjadi di bawah permukaan – pada multiple pasar dan premi risiko."

"Pertama, di AS, kombinasi harga saham yang lebih lemah, bersama dengan kemungkinan musim pendapatan korporasi Kuartal I yang kuat, dan skenario keuntungan 2026 yang ditingkatkan – berarti multiple pasar telah turun ke sekitar 20x."

"Keuntungan yang tangguh dan hasil pendapatan yang lebih tinggi telah melampaui kenaikan imbal hasil obligasi sejauh ini."

"Suku bunga riil AS, yang diukur dengan surat berharga Treasury jangka panjang yang dilindungi inflasi, stabil sepanjang tahun ini, di sekitar 1,9%. Itu berarti premi ekuitas telah bergerak lebih tinggi, terutama di beberapa pasar negara berkembang."

"Intinya adalah imbal hasil yang diprakirakan telah bergerak lebih tinggi, meskipun hal itu sulit dilihat hanya dari grafik harga."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)