Tiongkok: Penurunan surplus perdagangan meningkatkan risiko pertumbuhan – ING

Kepala Ekonom ING untuk Greater China, Lynn Song, mencatat bahwa surplus perdagangan Tiongkok pada bulan Maret turun ke level terendah 13 bulan karena ekspor melambat dan impor melonjak, terutama di kategori terkait teknologi. Bank ini memperkirakan harga energi yang lebih tinggi akan meningkatkan nilai impor lebih lanjut, mengurangi kontribusi dari ekspor bersih dan berpotensi membebani PDB Tiongkok Kuartal I 2026, di mana prakiraan 4,7% kini terlihat berisiko.

Penurunan surplus dan lonjakan impor mengubah prospek

"Berkat kekuatan impor yang berkelanjutan dan perlambatan ekspor pada bulan Maret, surplus perdagangan Tiongkok turun ke level terendah 13 bulan sebesar $51,1 miliar. Ini tidak hanya jauh di bawah ekspektasi pasar tetapi juga membawa surplus perdagangan Kuartal I 2026 menjadi hanya $264,3 miliar. Dalam nilai USD, ini turun -2,5% YoY dari Kuartal I 2025. Dalam nilai RMB, yang lebih relevan untuk pertimbangan PDB, ini adalah penurunan yang lebih tajam sebesar -4,8% YoY."

"Surplus perdagangan Tiongkok pada bulan Maret melambat menjadi hanya $51,1 miliar, level terendah 13 bulan, karena ekspor turun lebih dari yang diperkirakan, sementara impor melonjak di tengah kenaikan harga teknologi. Kami memprakirakan harga energi yang lebih tinggi akan mempengaruhi harga impor dalam beberapa bulan mendatang."

"Harga energi yang lebih tinggi kemungkinan akan mendorong impor lebih lanjut pada bulan-bulan berikutnya."

"Impor yang lebih tinggi akan membantu meredakan kekhawatiran dari mitra dagang Tiongkok, tetapi juga akan mengurangi kontribusi ekspor bersih terhadap pertumbuhan Tiongkok."

"Dengan hambatan dari AS yang diperkirakan akan mereda—dengan asumsi tidak ada kejutan tarif baru, yang tidak bisa sepenuhnya dikesampingkan—permintaan eksternal seharusnya tetap menjadi pendorong penting pertumbuhan tahun ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)