The Fed: Risalah Rapat FOMC Memperkuat Risiko Jalur Penurunan Suku Bunga – UOB

Alvin Liew dari UOB mencatat bahwa risalah rapat FOMC bulan Maret menunjukkan Federal Reserve yang terbagi namun dengan sebagian besar pejabat lebih khawatir terhadap pasar tenaga kerja AS daripada inflasi, yang mengindikasikan kecenderungan menuju pemangkasan suku bunga di masa depan. UOB mempertahankan prakiraannya untuk jeda hingga April, kemudian dua kali pemangkasan pada Juni dan kuartal 3 tahun 2026, membawa Target Suku Bunga Fed Funds ke 3,25% pada akhir tahun.

Fed terbagi namun condong ke pemangkasan

"Risalah rapat menunjukkan bahwa para pejabat Fed memiliki pandangan yang beragam mengenai arah suku bunga di masa depan dan memprioritaskan untuk tetap 'gesit' saat mereka mempertimbangkan dampak/ketidakpastian akibat perang di Timur Tengah."

"Banyak pejabat Fed terus melihat pemangkasan lebih lanjut sebagai tepat jika inflasi menurun sesuai dengan ekspektasi mereka, sementara beberapa mengatakan mereka menunda waktu pemangkasan karena pembacaan inflasi terbaru. Beberapa menyoroti adanya alasan kuat untuk menginginkan deskripsi dua sisi dalam pernyataan kebijakan, yang mengindikasikan kemungkinan kenaikan suku bunga tetap dipertimbangkan."

"'Mayoritas besar' pejabat Fed sepakat mengenai risiko inflasi yang meningkat di sisi atas dan risiko ketenagakerjaan di sisi bawah, sementara 'mayoritas' menandai situasi di Timur Tengah sebagai faktor yang memperbesar risiko tersebut. Risalah rapat menunjukkan bahwa sebagian besar peserta khawatir bahwa konflik yang berkepanjangan dapat melemahkan pasar tenaga kerja dan mendorong pemangkasan suku bunga, sementara banyak yang khawatir harga minyak yang tetap tinggi dapat menjaga inflasi tetap tinggi dan berpotensi memerlukan kenaikan suku bunga untuk menstabilkan ekspektasi."

"Kami tetap pada pandangan jeda dalam waktu dekat sebelum melanjutkan dengan dua pemangkasan lagi pada tahun 2026. Kami terus memprakirakan periode jeda (termasuk FOMC April) diikuti oleh dua kali pemangkasan suku bunga pada Juni dan kuartal 3 tahun 2026, dengan ekspektasi kelemahan pasar tenaga kerja yang akan muncul dalam beberapa bulan ke depan."

"Ini akan membawa FFTR terminal ke 3,25% pada akhir tahun 2026, konsisten dengan pandangan kami tentang jalur normalisasi yang bertahap. Namun demikian, para investor akan waspada terhadap risiko penundaan lebih lanjut dalam waktu pemangkasan suku bunga Fed atau bahkan meningkatnya kesulitan bagi Fed untuk melakukan pemangkasan pada semester kedua tahun ini, jika harga energi naik secara substansial dalam jangka panjang akibat dampak konflik Timur Tengah."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)