USD/INR: Tekanan regulasi mendukung Rupee – MUFG

Analis Mata Uang Senior MUFG, Michael Wan, menganalisis langkah baru RBI yang membatasi derivatif non-deliverable Rupee India dan batasan terbaru pada posisi USD/INR onshore. Ia berpendapat bahwa langkah-langkah ini memperdalam perbedaan antara pasar onshore dan offshore serta bertujuan untuk membatasi pelemahan INR. Meskipun ada dukungan Rupee dalam jangka pendek, MUFG masih memprakirakan depresiasi struktural INR dan melihat level USD/INR yang lebih tinggi sebagai kemungkinan seiring waktu.

RBI membatasi akses NDF INR

"RBI mengumumkan regulasi baru terkait Rupee India pada Rabu malam (1 April). Secara khusus, dealer yang berwenang kini dilarang menawarkan kontrak derivatif non-deliverable menggunakan Rupee India kepada pengguna domestik maupun non-residen, dan perubahan ini berlaku segera."

"Dengan menutup saluran ini bagi non-bank untuk berpotensi terlibat langsung di pasar NDF INR, RBI secara efektif meningkatkan pemisahan antara pasar onshore dan offshore, dengan tujuan mengurangi dampak dari pasar NDF INR terhadap pelemahan mata uang onshore."

"Implikasi pasar jangka pendek dari perubahan regulasi ini adalah sebagai berikut, dan secara keseluruhan tampaknya sedang berlangsung pada saat kami menulis: Poin forward/implied yield NDF yang lebih tinggi, spread NDF yang lebih lebar dibandingkan forward onshore, dan kurva forward FX yang lebih curam USD/INR forward outright yang lebih rendah di pasar NDF Pergerakan penurunan yang lebih besar pada USD/INR onshore (yaitu INR yang lebih kuat)."

"Secara keseluruhan, kami berpikir gambaran aliran fundamental untuk INR masih mengarah pada pelemahan FX ke depan. Oleh karena itu, setelah regulasi ini mereda, kami pikir masih ada peluang bagus bagi klien untuk membeli USD/INR jika level pasar yang lebih rendah memungkinkan ke depan."

"Jika harga minyak terus naik dalam skenario yang merugikan, kami berpikir USD/INR di 97,50 dan bahkan lebih tinggi bisa saja terjadi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)