AS: Dorongan Terbatas untuk Pertumbuhan dari Pengembalian Pajak – Standard Chartered

Para ekonom Standard Chartered Dan Pan dan Steve Englander berargumen bahwa pengembalian pajak AS tambahan di bawah OBBBA akan lebih kecil dari yang diprakirakan pasar dan Kongres, sehingga membatasi dampaknya pada pertumbuhan AS tahun 2026. Mereka melihat dukungan sementara terhadap belanja konsumen dan kompensasi parsial terhadap biaya energi yang lebih tinggi, tetapi memperingatkan bahwa kejutan harga energi yang berkepanjangan dan kondisi keuangan yang lebih ketat dapat meningkatkan risiko penurunan.

Pengembalian pajak mengimbangi kejutan energi sementara

"Optimisme pertumbuhan AS untuk tahun 2026 sebagian besar dibangun atas ekspektasi bahwa pemotongan pajak di bawah ‘One Big Beautiful Bill Act’ (OBBBA) akan secara signifikan meningkatkan belanja konsumen, meskipun ada hambatan dari konflik Timur Tengah yang meningkat."

"Berdasarkan data IRS terbaru (minggu yang berakhir 20 Maret), kami memperkirakan bahwa pengembalian tambahan tidak mungkin melebihi USD 40 miliar (0,1% dari PDB), jauh di bawah USD 90-150 miliar yang diperkirakan oleh Kongres dan beberapa pelaku pasar."

"Meskipun pengembalian tambahan ini mungkin sementara mengimbangi biaya energi yang lebih tinggi bagi konsumen AS, kemungkinan besar tidak akan mencapai 'memulai era keemasan baru', seperti yang diklaim Menteri Keuangan Bessent."

"Jika harga energi tetap pada level saat ini, peningkatan pengembalian pajak dapat sepenuhnya mengimbangi pengeluaran energi yang lebih tinggi selama empat hingga enam bulan."

"Pengembalian pajak tambahan ini mendukung pandangan kami bahwa kejutan energi akan memiliki dampak terbatas dalam jangka pendek terhadap pertumbuhan PDB. Namun jika kejutan harga berlangsung lebih dari setengah tahun, kompresi permintaan mungkin menjadi lebih nyata."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)