Tiongkok: Dukungan Fiskal Diperkirakan Mengimbangi Guncangan Minyak – TD Securities

TD Securities menyoroti bahwa ekonomi Tiongkok memulai tahun 2026 dengan catatan positif, dipimpin oleh rebound dalam investasi aset tetap yang didorong oleh kebijakan quasi-fiskal. Tim ini memprakirakan Beijing akan memprioritaskan pertumbuhan daripada inflasi karena harga minyak yang lebih tinggi menimbulkan risiko, menjaga proyeksi PDB 2026 sebesar 4,6% tidak berubah sambil menandai potensi ketegangan AS-Tiongkok jika Trump membatalkan perjalanan ke Tiongkok.

Risiko pertumbuhan dari minyak dan ketegangan AS-Tiongkok

"Ekonomi Tiongkok memulai dengan catatan positif dalam 2 bulan pertama tahun 2026, dengan rebound dalam investasi aset tetap menjadi kejutan terbesar dalam laporan hari ini. Kebijakan quasi-fiskal kemungkinan mendorong rebound dalam angka investasi sementara ekonomi Tiongkok yang berjalan dua kecepatan masih terlihat karena terutama sektor manufaktur dan ekspor yang mendorong aktivitas."

"Konflik di Timur Tengah menghadirkan risiko pertumbuhan karena produsen Tiongkok menghadapi biaya input yang lebih tinggi akibat lonjakan harga minyak yang dapat mempengaruhi output. Kami memprakirakan Beijing akan lebih menekankan pada dampak pertumbuhan daripada inflasi yang akan menempatkan beban pada kebijakan fiskal daripada kebijakan moneter untuk mengimbangi dampak pertumbuhan."

"Kami mempertahankan proyeksi PDB kami di 4,6% untuk tahun 2026 karena dampak pertumbuhan dari guncangan harga minyak kemungkinan akan terlihat kemudian di tahun ini dan otoritas memiliki bandwidth fiskal untuk mengimbangi hal ini."

"Pernyataan wawancara FT Trump hari ini menarik perhatian mengenai keadaan hubungan AS-Tiongkok. Jika Trump membatalkan perjalanan ke Tiongkok, kami percaya pasar kemungkinan akan menginterpretasikan bahwa hubungan AS-Tiongkok kembali menurun dan pejabat AS mungkin akan mengambil pendekatan yang lebih tegas (misalnya, penerapan kembali tarif) untuk membawa Tiongkok ke meja perundingan yang dapat membuat pasar terkejut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)