IDR: Bias dovish BI dengan risiko Selat Hormuz – MUFG

Analis Mata Uang Senior MUFG, Michael Wan, mencatat bahwa Bank Indonesia mendapatkan manfaat dari status Indonesia sebagai eksportir komoditas bersih, tetapi menghadapi kondisi makro awal yang lemah dan batasan fiskal seiring dengan kenaikan harga minyak. Harga energi yang lebih tinggi mengancam biaya subsidi dan batas defisit 3% dari PDB. MUFG memperkirakan BI akan mempertahankan suku bunga dengan bias dovish, meninggalkan FX IDR dan obligasi rentan selama krisis Selat Hormuz.

BI tetap bertahan saat IDR diperkirakan berkinerja buruk

"Untuk Bank Indonesia, kabar baiknya adalah bahwa Indonesia adalah eksportir komoditas bersih, dan meskipun Indonesia mengimpor minyak dan gas, jika harga komoditas termasuk minyak sawit dan batubara secara umum naik, itu bisa menguntungkan."

"Namun, kuncinya adalah bahwa titik awal kondisi makro termasuk risiko kredit sovereign dan keberlanjutan fiskal untuk Indonesia tidak ideal, dan dengan harga minyak yang lebih tinggi kemungkinan akan meningkatkan tekanan pada subsidi bahan bakar untuk meningkatkan batas defisit anggaran 3% dari PDB yang bisa menjadi lebih sulit untuk dipertahankan dalam peristiwa risiko ekor dari lonjakan harga minyak yang berkelanjutan."

"Kami melihat BI mempertahankan suku bunga pada pertemuan ini, tetapi biasnya masih dovish untuk BI, dan dengan demikian dari perspektif FX dan suku bunga kami berpikir bahwa baik FX IDR dan obligasi cenderung berkinerja buruk di tengah krisis SoH."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)